2020年10月22日 星期四

瘋狂的磚頭 (二十四):入市窗口

最近兩個月,筆者公私事兩忙,忙得不可開交。此前多次想下筆寫一篇短文章,每次卻總有些事情發生,讓筆者無法下筆。 

為免再懶下去,連每月一篇的出文頻率也維持不下去,筆者決定寫一篇不用做太多研究,純粹憑感覺下筆的廢文。由於是廢文一篇,要求詳細分析的讀者可以自行略過本文。

長期讀者應該知道筆者極少叫人買樓。因為當中涉及的責任太大。詳見以下文章:

瘋狂的磚頭 (十六):為甚麼三人行甚少叫人買樓 

反之,筆者只會用行動去說明自己認為哪時是入市時機。筆者不才,但在之前2015年尾-16年頭,2018年尾,及2019年尾-2020年頭三個回調浪,筆者都成功親身捕捉到相對入市低點。文末有筆者買樓記的連結,請自行查看。

SOURCE : 中原城市領先指數 CCL

202010月中的當下,由於年頭已經撈底, 筆者暫時沒有打算再度入市,但也想分享一下筆者對當前局勢的一些想法。

先講結論:筆者認為2020-2021年很可能是難得的入市窗口,目前甚至已經具備開始破頂的條件。

至於何時重現相對的樓價低點,請密切留意何時傳媒再次吹奏國破家亡的樂章。

至於筆者為何得出上述結論,請看以下有關本港樓市三支柱 (貨幣供應、住宅供應、經濟) 的簡單分析

先講貨幣供應:稍稍對環球貨幣供應有所認知,都應該理解到自疫情爆發起,主要經濟體,尤其是美國及歐盟都是以無限QE及無限財赤來頂住幾近崩潰的經濟。

單單美國M2已由20201月時的15.4萬億美元,大升至9月時的18.6萬億美元。

歐元區的M3也由年頭的13萬億歐元,大升至8月時的14萬億歐元。

中國的M2也由年頭的202萬億人民幣,升至9月的216萬億人民幣。

在短短九個月內,三大經濟體加起來已大印了總值50萬億港元的貨幣 (~等同香港 M3總規模的三倍以上)

作為全球主要金融中心之一,香港的M3也由年頭的14.8萬億港元,大升至15.9萬億港元。

既然水浸全球之勢大抵已定,基於資產價格是貨幣幻覺,資產市場價格修復的方向幾乎已經確認。不同的資產只有彈多彈少,及彈快彈慢的區別。

君不見貨幣幻覺已將美國S&P 500及納指已被抬升至歷史高點,就算是德指及歐指也在歷史高位附近。

再講白一點, 印出來的銀紙, 不會憑空消失, 一人之失, 必然是另一人之得。在狂印銀紙的年代, 就算經濟差, 很多人失業, 也必然有人承接了印出來的銀紙。

即是說, 如果三大經濟體在今年頭九個月內印出五十萬億港元, 如果有些資產價格不破頂, 相對印出來的天量貨幣, 其價值已經是下跌了。當以貨幣計價的經濟最終被修復,資產價格最終只會跟住貨幣的增速走。

至於香港的住宅及土地供應,長期讀者應該知道筆者認為香港的住宅及土地供應已是無藥可救的死症。2022-23年住宅供應斷崖已經無法避免。 (詳見本博磗門數讀系列) 

唯一能稍稍 [舒緩] 供應缺口的因素亦只有 (1) 近期出現的所謂移民潮,以及 (2) 酒店旅館業寒冬所釋放出來的租盤供應。

雖則不清楚移民潮造成的二手賣盤及租盤供應究竟有多少,但這個因素最終將被中概股回歸,及其他內企中高層落戶香港所帶動的需求所逐步抵消。 

酒店旅館業寒冬所釋放出來的租盤供應,最終亦無可避免隨著疫情消退,旅客回歸,而逐步退出本地住宅租務市場。即便以最保守的估計,這些酒店旅館業租盤供應,也將在2022-23年逐步回歸旅客市場。

至於香港經濟,即便中短線仍然是偏淡,筆者認為香港經濟最終還是與中國國運相連。

無論閣下是看好美國,還是看好中國,近年的中美貿易戰、中美科技戰及中美就疫情的應對已清楚說明美國基本上不具備打垮中國經濟的能力。 

即是說, 在經濟規模上,中國終將繼續在坐亞望冠的路上前行。作為中國境內唯一的國際金融中心,香港也在國際金融中心的爭奪戰中繼續坐亞望冠。

在過去數十年間,即便是在中國改革放開、一窮二白時,任何看空中國,看空香港的人,事後都證明他們是完全錯誤。更何況在中國形勢大好的今天呢?

最後,筆者還是要戴返個頭罩:這篇文章是草草寫成,也僅為筆者的個人看法,並不構成任何投資建議。

最最後,筆者也隨本文送上一些有營養的視頻給大家參考。即便當中含有政治內容,筆者也強烈建議讀者們自行排除政治內容,抽時間觀看,尤其是第一段視頻。

第一段視頻不僅讓大家理解中國成為發達國家所需要的必要條件,也讓大家理解到如何成為一個有成就的個人。

中國要成為一個發達國家,就是要做困難的事,甚至是在不同領域上同時做大量困難但偉大的事件:比如過去的兩彈一星、第三代戰鬥機,現在的北斗系統、5G、AI、高鐵、無人機、航母殺手東風17、天宮號太空站、國產航空母艦戰鬥群、一條能抵抗美國貿易戰的產業鏈、持續推動沙漠植林及綠化應對氣候變遷,以及積極投資未來能讓中國實現碳中和的新能源產業鏈,能帶領中國科技追趕世界的基礎科研、讓中國擺脫美元霸權的數字人民幣、以及諸如量子計算、可控核聚變等有可能改變世界的頂尖科技等等。 

中國的科學家、工程師、企業家、以及前線的工人正在不同的競爭前沿在做困難的事、攻克林林種種的技術關卡、甚至發展出各種引領世界的技術及產品。作為國際金融中心的居民,還是別只盯著香港目光如豆的傳媒,睜開眼睛,看看國家與世界的發展吧!

 

延伸閱覽視頻:

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悶文觀止

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這篇文章旨在回應懶師姐在其主場召喚筆者,要求確認環球資產價格暴漲的原因是QE。由於這個學術問題,並非一兩句就能解答,筆者在本博另文回覆。 很多人以為 QE 是環球資產價格暴漲的根本原因。這個推演表面上是正確,因為資產價格只是貨幣現象。 貨幣濫發,必然會導致以貨幣計價 ...