三人行

2020年10月22日星期四

瘋狂的磚頭 (二十四)：入市窗口

最近兩個月，筆者公私事兩忙，忙得不可開交。此前多次想下筆寫一篇短文章，每次卻總有些事情發生，讓筆者無法下筆。

為免再懶下去，連每月一篇的出文頻率也維持不下去，筆者決定寫一篇不用做太多研究，純粹憑感覺下筆的廢文。由於是廢文一篇，要求詳細分析的讀者可以自行略過本文。

長期讀者應該知道筆者極少叫人買樓。因為當中涉及的責任太大。詳見以下文章：

瘋狂的磚頭 (十六)：為甚麼三人行甚少叫人買樓

反之，筆者只會用行動去說明自己認為哪時是入市時機。筆者不才，但在之前2015年尾-16年頭，2018年尾，及2019年尾-2020年頭三個回調浪，筆者都成功親身捕捉到相對入市低點。文末有筆者買樓記的連結，請自行查看。

SOURCE : 中原城市領先指數 CCL

2020年9月3日星期四

井底嘩 (十一)：特朗普鐵定成功連任唯一懸念是他會否希望[永續]

2020.10.05 補充：筆者跟朋友經常戲言，特朗普的對照組是台灣的阿扁... 兩顆子彈來了... 勝選還遠嗎？... 都說台灣在選舉操作上，領先世界，獨步全球，對後世具有劃時代的啟發性意義。(上述純屬胡言亂語，如有雷同，實屬不幸...)

前言：由於一出篇文，翌日就見到HK01出左以下一篇新聞稿。

【美國大選】歐洲賭盤賠率風向轉變　特朗普贏面超越拜登

即便筆者的預測成功率遠比主流媒體，尤其一眾毒媒高出極多，筆者還是要戴返個頭盔：【本篇文章純粹亂噏，如預測成真，實屬巧合...】

長期讀者應該知道筆者一直預測特朗普能成功連任。在美國全國性民調一再顯示拜登大幅領先特朗普，主流傳媒甚至一窩蜂唱好拜登大勝特朗普之際，筆者仍舊認為特朗普將會成功連任，甚至在現階段已經近乎肯定能成功連任。

再說白一點，筆者認為：特朗普已99.9%鐵定連任。至於為何是99.9%，而非100%呢？那0.1%純粹是因為筆者認為74歲的特朗普在選前仍有離世或中風的可能。當然，要說選前離世， 78歲的拜登呼聲應該比特朗普更高。

至於選舉結果，筆者認為特朗普跟上屆一樣是勝出選舉人票。至於自然人票，由於與選舉結果無關，再加上特朗普根本不在乎自然人票上的勝負，筆者也不作任何預測。

其實，REAL CLEAR POLITICS 綜合各主要民調機構的數據 (見下圖)，已經明顯說明了選舉結果。筆者不明白為何全球傳媒仍舊選擇視而不見。至於為何是這張圖，又如何解讀這張圖，下文會有清楚說明。

圖片Source : REAL CLEAR POLITICS

2020年8月6日星期四

三人行投資組合 (十五)：2020年半年結

直入正題，三人行家庭NAV在2020年上半年上升了~8%，主要升幅來自太太的私己錢納入雷達範圍 (一笑)，物業升值及儲蓄。

話說筆者在家庭的分工是繳付帳單，而太太是負責儲錢。而每次買樓時，筆者都會奏起歡樂滿東華，向太太集資。由於年頭換樓涉及資本相當大，太太也順理成章奉獻了一大份私己錢。

圖片SOURCE : WIKI

至於薄到透光的磚頭組合銀行估值(扣除按揭餘額)對比於年頭，也出現~6%上升。升幅基本上主要來自年頭成功撈底換入的物業估值上升。當然，估值同市場成交價係兩回事, 所以銀行估值從來都係得啖笑。

磚頭組合分部情況如下：

- 香港組合方面：N換1後餘下來的原有物業組合，估值相對去年年尾，出現輕微下跌。至於年頭撈底換入的單位樓，按六月尾的估值, 相對買入價已有>10%的升幅。

- 深圳細價樓：受惠疫後深圳盲搶樓熱潮，筆者的深圳物業估值也同步上調兩成。遺憾筆者年頭為了增加換樓後的防守力，放走了其中一間，否則升幅更為可觀。

- 東莞地鋪：由於地鋪所在屋苑附近的交通仍未完善，入住率仍然偏低，當地的地鋪租務情況極度疲弱。原有租戶在租入後幾個月，也因人流奇差，結束營業。後續地鋪一直未能租出。為反影長期未能租出的因素，筆者決定為其減值三成，以反影其真實價值。

2020年7月8日星期三

井底嘩 (十)：又又又又又...吹國破家亡？你唔悶我都悶啦！

前言: 感謝自兄留言。非常抱歉筆者仍在社交排毒中, 卻在刊登文章時, 忘了按下不開放留言鍵。現在已重新關閉留言功能。

上一篇文筆者講左對國安法後香港的前景的看法:

[在主流媒體又又又又又...一次吹起國破家亡的樂章，筆者再再再再再...一次與主流媒體唱反調。筆者認為國安法後, 香港前景一片光明。在資金面與人口面上，筆者看到的不是香港的末路，反而是[小水去，大水來]的大格局。]

用最淺白的語言去講，如果中國政府覺得國安法後，香港不會再出現外來勢力干預，即香港會成為中央心目中[真正]的中國金融中心。那中央就不再需要任何備胎, 將資源集中在香港就好了。情況就有如中國不需要多一個賭城，有澳門一個就夠了。

國安法成立後，香港不單不會成為大輸家，反而在中央力挺下及在美國打壓中概股下，成為大贏家。輸家反而係香港的一眾備胎。

我們要知道香港從來都是因為中國因素才成為國際金融中心。也許, 中國在目前資本帳不開放下, 沒有能力製造在境內製造香港以外的另一個國際金融中心。但這不代表香港在沒有中國因素下, 能成為國際金融中心, 更不代表中國沒有能力大大強化香港的國際金融中心地位。

但遺憾是很多人卻沒有上述的常識，以致經常出現誤判。

2020年6月12日星期五

三十萬人次特別文：回首向來蕭瑟處 (筆者推介)

在2020年5月，在筆者社交排毒期間，本博靜悄悄的達到了30萬人次。

經歷了2019年年尾的政治運動，及2020年農曆年至今仍未告一段落的全球疫情，筆者的心境彷彿老了十年八載，筆尖的重量也越發沉重。

與本博到達10萬人次時那種雀躍全然不同, 如今筆者不想寫的，比想寫的更多。

在可見的將來，筆者很可能會繼續社交排毒模式，將這個博化成自己的記事簿。

至於本地政治問題、博界是非及價值觀爭拗，請容許筆者做個外星人，置身事外。

以下內容，如非本博長期讀者，請自行略過不看...

圖片SOURCE : http://www.ck2i.com/j105c/index.php?option=com_content&task=view&id=65&Itemid=37

2020年5月26日星期二

貨幣洪流 (九)：大印鈔年代

文章是研究本年三月環球股市爆煲後的資金面情況的個人紀錄。由於三人行正在社交排毒中，不設留言，敬請見諒。

四大央行的印鈔實錄，以及香港的M3報告如下：

A) United States :

2020年頭四個月，M2升了近1.77萬億美元。US M2用25年圖來看，條尾近乎直線上…

同期，聯儲局資產負債表上升大約兩萬億。US M2升幅少於聯儲局資產負債表升幅2000億以上，亦即是說央行印出來的錢唔見左成 2000億以上。是因為3月大跌市而導致資本消失了，還是資本逃走了？

美國M2：

聯儲局資產負債表：

B) Euro Area :

2020年頭三個月，歐元區M3升了近~4700億歐元 (~5100億美元)。相對美國印鈔機，歐洲印鈔機似乎算好克制了。

同期歐央資產負債表上升大約5000億歐元 (~5450億美元)。M3升幅略少於歐央資產負債表升幅。

由於歐洲只有首3個月條數，似乎要等埋四月的數據，才能更清晰看到疫情對歐元區資金面的影響。

歐洲M3：

歐洲央行資產負債表：

C) Japan

2020年頭4個月，日本M2升了大約22萬億日元 (~2040億美元)。同期日本央行資產負債表升了大約45萬億日元 (~4180億美元)。

M2升幅大幅少於日本央行資產負債表升幅約2100億美元。究竟日本資金是因3月環球大跌市而消失了，還是資本逃出了日本？

日本M2：

日本央行資產負債表：

D) China:

2020年頭四個月，中國M2升了大約1萬億人仔 (~1400億美元)。同期中國央媽資產負債表收縮大約1萬億人仔 (~1400億美元)。

中國央媽縮表並在市場抽走 1萬億人仔，但市場 (M2) 卻多左成1萬億人仔，一來一回市場足足多左2萬億人仔(~2800億美元)！

在中國央媽縮表下，中國市場資金卻神奇地多左大拿拿 2800億美元，大約有幾個可能的原因：

1. 內銀發動印鈔機，突然大幅放貸？
2. 內資不走資之餘，仲倒轉將錢湧返入去中國？
3. 中國外貿表現奇佳，出口遠高於入口？
4. 外資一如過往三十年，進行傳說中的 "口中說中國經濟爆煲、外國撤資及去中國化，但身體卻很誠實地持續將真金白銀投入中國市場"？

但以上四個都唔多似係壞訊息。

中國M2：