貨幣洪流 (九)：大印鈔年代

文章是研究本年三月環球股市爆煲後的資金面情況的個人紀錄。由於三人行正在社交排毒中，不設留言，敬請見諒。

四大央行的印鈔實錄，以及香港的M3報告如下：

A) United States :

2020年頭四個月，M2升了近1.77萬億美元。US M2用25年圖來看，條尾近乎直線上…

同期，聯儲局資產負債表上升大約兩萬億。US M2升幅少於聯儲局資產負債表升幅2000億以上，亦即是說央行印出來的錢唔見左成 2000億以上。是因為3月大跌市而導致資本消失了，還是資本逃走了？

美國M2：

聯儲局資產負債表：

B) Euro Area  :

2020年頭三個月，歐元區M3升了近~4700億歐元 (~5100億美元)。相對美國印鈔機，歐洲印鈔機似乎算好克制了。

同期歐央資產負債表上升大約5000億歐元 (~5450億美元)。M3升幅略少於歐央資產負債表升幅。

由於歐洲只有首3個月條數，似乎要等埋四月的數據，才能更清晰看到疫情對歐元區資金面的影響。

歐洲M3：

歐洲央行資產負債表：

C) Japan

2020年頭4個月，日本M2升了大約22萬億日元 (~2040億美元)。同期日本央行資產負債表升了大約45萬億日元 (~4180億美元)。 

M2升幅大幅少於日本央行資產負債表升幅約2100億美元。究竟日本資金是因3月環球大跌市而消失了，還是資本逃出了日本？

日本M2：

日本央行資產負債表：

D) China:

2020年頭四個月，中國M2升了大約1萬億人仔 (~1400億美元)。同期中國央媽資產負債表收縮大約1萬億人仔 (~1400億美元)。

中國央媽縮表並在市場抽走 1萬億人仔，但市場 (M2) 卻多左成1萬億人仔，一來一回市場足足多左2萬億人仔(~2800億美元)！

在中國央媽縮表下，中國市場資金卻神奇地多左大拿拿 2800億美元，大約有幾個可能的原因：

1. 內銀發動印鈔機，突然大幅放貸？
2. 內資不走資之餘，仲倒轉將錢湧返入去中國？
3. 中國外貿表現奇佳，出口遠高於入口？
4. 外資一如過往三十年，進行傳說中的 "口中說中國經濟爆煲、外國撤資及去中國化，但身體卻很誠實地持續將真金白銀投入中國市場"？

但以上四個都唔多似係壞訊息。

中國M2：

中國央媽資產負債表：

E) Hong Kong  :

作為中國豬仔錢罌，香港2020年3月M3是14.84萬億港元，創歷史新高，但對比去年尾的M3數字，香港M3升幅微不足道。尤其對比東南亞豬仔錢罌新加坡來說，吸水能力相形見拙…

由於歐美大印鈔是在4月發生，要等香港四月M3數據出台，才知究竟環球資金是否又再湧入香港！而且，香港在5月尾還有[國安法]事件，相信要等五月M3數據出爐，才能確切知道事件對香港資金面的影響。

但單睇截至05.26的Hong Kong Three Month Interbank Rate ("HIBOR 3M") 十年圖，HIBOR 3M仲係向下跌緊，似乎都係似水淹香江，多過資本逃走的格局了。

香港M3：

Hong Kong Three Month Interbank Rate 十年圖：

延伸閱讀：
井底嘩 (七)：零息負息無限QE就在眼前 / 我們只是代人付鈔的水魚！

點擊前往：

貨幣洪流 (一)：量化寬鬆、美債危機與全球流動性 (筆者推介，但極悶... 慎入！)
貨幣洪流 (二)：加息‧神‧話 (寫於2017.03.08)
貨幣洪流 (三)：十號風球游水水
貨幣洪流 (四)：央行收水？係咪諗多左呢？(同場加映：你跑得贏央行的印鈔機嗎？)

貨幣洪流 (五)：缺乏借貸慾望的社會 與 被閹割的金管局
貨幣洪流 (六)：2018年四大經濟體印鈔實況年結 (收水？放少陣都執到了！) 
貨幣洪流 (七)：世界緣何走進了經濟困局？ (特別鳴謝全兄奉上精彩匯總)  (筆者推介)
貨幣洪流 (八)：攪完一輪大龍鳯，最終咪又係印銀紙
貨幣洪流 (九)：大印鈔年代

社交排毒

三月是十分忙碌的月份。除了繁重的工作，及換樓的繁瑣事宜外，筆者在個人生活上，也忙作一團。

在疫情初期，筆者向海外的朋友求救幫忙訂口罩，也很幸運到得到他們的支援。當知悉歐美開始疫情大爆發，筆者開始逆向為海外朋友張羅醫療物資。

其實在三月頭，海外朋友大都說沒有口罩需要。原因是街上無人戴口罩。但到了三月中，很多朋友都轉口說需要口罩。

有一位美國朋友更表示，如果我能拿到口罩、醫療用膠手套，保護衣，他會送到缺乏醫療物資的醫院去。當然，保護衣是正常人無法買到的。至於口罩及醫療用膠手套，筆者盡人事張羅了一些給他。

因為大部份時間都留在家中抗疫，筆者發現了自己的每月消費，居然比去年下半年來得更低。筆者好癡線的想：[若果港人全都不消費，肯定會自行觸發經濟大蕭條。] 所以，筆者一家添置夏季衣服，太太也作了更多網上消費，為經濟盡點綿力。

在復課無期下，跟大部份家長一樣，筆者兩夫妻開展了與阿囝在家學習問題上的漫長抗戰。尤幸阿囝是可以講道理的小朋友，經過一番勸導與角力，阿囝已開始自發做功課。

為獎勵孩子的正面轉變，筆者跟太太為孩子準備了一些小禮物，包活復活節朱古力、角落生物公仔、孖寶兄弟小玩具，及DUEL MASTER卡牌。

DUEL MASTER卡牌規則十分複雜，不適合幼童。奈何這是他跟表哥近期的愛好，他們還落手落腳去畫卡牌。那筆者只有陪他去癲，將卡牌遊戲簡化為數學遊戲。

筆者三月份最大的挑戰來自阿囡。阿囡突然連續幾天發高燒，最高點居然達39.8度，並不停徘徊在高燒、退燒、低燒、退燒、再發高燒的狀態。

由於有了阿囝早前的經驗，太太一直懷疑阿囡是患了會持續發燒，但會在三至五天內自動痊癒的玫瑰疹。到了第四天，家庭醫生最終確認了阿囡真的患了玫瑰疹。阿囡也在第五天完全退燒，並在第六天開始回復正常，駕著學行車通屋走。

就在阿囡患病的期間，筆者決定重啟社交排毒。在晚上及假日，減少使用社交媒體，並騰出多些時間親子活動，並跟太太學習一些簡單的瑜珈拉筋式子。原來瑜珈拉筋式子直的可以舒緩肩頸痛。

在黎緊的兩三個月份，筆者給了自己的一個小任務，就是停止在所有在博上的活動，重新專注線下的生活，活在當下。

希望兩三個月後，筆者能重新拾回寫作的動力。否則，本博剛好刊登了一百篇文，也算是一個完美的結局。

無論如何，為免博友浪費時間跟筆者話別，本篇不開放留言。

再講幾句老土的說話，家人及健康比一切來得重要。碌少些手機，多點陪家人吧！如果還有心力，請關心一下海外的親友，看看是否需要給他們撲口罩吧！因為地球村內只要仍有一個大城市是疫區，我們都不大可能回復原來的生活。

還有，請正面一點看世界，在疫情下保持善良及樂觀，無論現況怎樣惡劣，前路還依舊要走。就算疫情真的無限輪廻，沒完沒了，請大家相信人定勝天，我們總會找到方法去適應現狀。

各位博友，後會有期！