瘋狂的磚頭 (三十二)：股樓債幣全面崩盤，資產市場的世界末日？

話說筆者心血來潮，請求快兄分析一下美國大幅加息下港樓市況。結果，快兄快人快說，立即撰寫了兩篇鴻文，文中對港樓未來具有前瞻性的分析。有興趣的讀者，請前去拜讀一下。 

快活谷小子：樓市"崩盤"快評

快活谷小子：傳媒的威力

有關美國加息縮表，筆者淺見，一直認為美國加息周期從來只有四個重點：1. 加息縮表的幅度，2. 加息縮表的速度，3. 加息縮表周期究竟會維持多久，及4. 減息QE周期何時重臨。

至於加息周期是甚麼時間結束？劇本固然按FOMC利率點陣圖，但FOMC利率點陣圖卻似乎每次會議都在變，似乎聯儲局仍在摸索怎樣才能完成他枱面上的通脹目標，以及更重要的HIDDEN AGENDA。所以還是正本清源，回帶想一下FOMC轉向減息QE前通常發生甚麼事吧？

三十萬人次特別文：回首向來蕭瑟處 (筆者推介)

在2020年5月，在筆者社交排毒期間，本博靜悄悄的達到了30萬人次。

經歷了2019年年尾的政治運動，及2020年農曆年至今仍未告一段落的全球疫情，筆者的心境彷彿老了十年八載，筆尖的重量也越發沉重。 

與本博到達10萬人次時那種雀躍全然不同, 如今筆者不想寫的，比想寫的更多。

在可見的將來，筆者很可能會繼續社交排毒模式，將這個博化成自己的記事簿。

至於本地政治問題、博界是非及價值觀爭拗，請容許筆者做個外星人，置身事外。

以下內容，如非本博長期讀者，請自行略過不看...

圖片SOURCE : http://www.ck2i.com/j105c/index.php?option=com_content&task=view&id=65&Itemid=37

瘋狂的磚頭 (二十二)：為何淡市鋤價甚艱難？(筆者推介)

兄弟原本的問題大約是這樣：

 [有朋友近日在買樓，試票試了兩周。其實朋友也只是希望鋤幾個 %，結果業主一蚊不讓，堅持退票。其實，鋤價及試票有甚麼技巧？或者是純粹靠好運？]

圖片SOURCE : HK01

在答問題前，先講兩句題外話及戴定特製頭盔。

在這個年頭，不講大眾想聽的話，已絕對是等同找死，更何況是在此時此刻談論鋤價技巧呢！但由於有兄弟問到，筆者也在此亂噏幾句。

若果閣下從無諗住買樓，或者認為仲有三、五、七成下跌空間，本文應該於你無用，甚至得啖笑。煩請略過本文就好了！再三感謝！

筆者也再強調，這篇純粹是學術討論, 不構成任何投資建議。請別再為筆者扣上任何 [叫人買樓] 帽子。再講一次筆者絕少 [叫人買樓]，本博的官方立場，請見下文：

瘋狂的磚頭 (十六)：為甚麼三人行甚少叫人買樓

井底嘩 (七)：零息負息無限QE就在眼前 / 我們只是代人付鈔的水魚！ (筆者推介)

這篇文章旨在回應懶師姐在其主場召喚筆者，要求確認環球資產價格暴漲的原因是QE。由於這個學術問題，並非一兩句就能解答，筆者在本博另文回覆。

很多人以為QE是環球資產價格暴漲的根本原因。這個推演表面上是正確，因為資產價格只是貨幣現象。貨幣濫發，必然會導致以貨幣計價資產價格暴漲。

即是說如果你以陰司紙去為資產訂價，資產價格就是無限高的天價。

但這個 [QE是環球資產價格暴漲主因的推論] ，卻掩飾了導致環球資產價格暴漲的最根本的問題。

歸根究底，QE只是一種財政手段。QE是結果，而非原因。

為甚麼QE停不了才是問題的關鍵！

圖片SOURCE : ZEROHEDGE

井底嘩 (六)：為何三人行亂估都準過聯儲局、膠官同財演

由於筆者2019年2月寫了一篇井底嘩 (三)：嚇死寶寶式經濟預測 (附送「反轉腦貧友」珍藏視頻)，有老闆谷友建議我來過中場檢討。

筆者心諗要檢討的話，不如來一次曬冷，檢討一下三人行自去年3月開博至今，當眾亂噏的準確度。究竟三人行表現會唔會仲衰過班財演呢？

  

瘋狂的磚頭 (十九)：在歷史與市場面前，我們不過是一粒微塵 (筆者推介)

 香港樓市的歷史觀 三部曲 第二篇

在歷史與市場面前，我們不過是一粒微塵。我們無從撼動歷史發生的軌跡，也無法干擾當下市場的運作，就如我們的父母、祖父母、曾祖父母，我們只能夠透過每一分鐘採取的決定，去改變自己及家人的人生。

1841年英國佔領香港後開始拍賣土地。而由於土地全部屬於政府（英國皇室），政府作為一個壟斷的供應者，為提高土地價格，維護自己利益，限量賣地成為了政府最理性的行為，而這就是高地價政策的開始。(註1)

1984年《中英聯合聲明》簽訂，限制本港每年批出新的土地不得多於50公頃。據說原因是中國政府不希望港英政府在移交前，賣走港府手上所有土地然後卷席而逃，所以才制限港府可每年批出新的土地。再加上港英年代在借貸政策上的寬鬆，結果造就了97前樓市的瘋狂上升及巨大的借貸泡沫。(註2)

SOURCE : HK01 (註2)

瘋狂的磚頭 (十七)：香港樓市的歷史觀

買樓講歷史，恐怕是深層中毒才會這樣說。恰恰歷史是影響港樓最最重要的其中一環。假若我們不去了解歷史，也就無法解釋現在。若果更妄圖去預測將來，就肯定像坊間的大批財演一樣錯到無譜。

圖片SOURCE : http://www.keithto.ws/2015/12/2016-part-1.html

對此，筆者建議大家去書局刨一本市儈書 [樓.轉命運]。書中其中一個段落是以炒家的角度去描述1997金融風暴時樓市瘋狂的情況，大量炒家怎樣一份收入如何同時在N間銀行上會，或者只得一注錢卻在摸三四間貨，甚至連上會的資本也沒有的師奶如何不停透過摸貨圖利，摸貨行為又如何導致之後的火燒連環船，以及當樓價出現下跌後，一眾炒家如何爭相走難，進而導致令樓價會出現螺旋式下跌。

貨幣洪流 (七)：世界緣何走進了經濟困局？ *特別鳴謝福祿壽全兄奉上精彩匯總 (筆者推介文章)

筆者經常引用林奮強先生的一句話，大意是當我們無法解釋現在，別妄圖預測將來。恰巧宋鴻兵先生有一段精彩的視頻教學 (宋鸿兵：各国央行一致宽松？2019世界经济与金融走势如何？)，內容中有講解，我們緣何走到今天的經濟困局，及對未來經濟走勢的預測。由於相關視頻筆者不知有否獲授權，所以筆者沒有在本文中貼在相關的連結。有興趣的，請自行在YOUTUBE中搜索。

眾所周知，筆者是宋粉，也就將上述視頻分享予皮老闆谷中的各位谷友。而萬能博客 福祿壽全兄居然將整段超過一小時的視頻的內容作出了精細的匯總。在徵得全兄的同意下，筆者在此將匯總貼在本文中，供大家欣賞。珠玉在前，筆者也大膽加入自己的一些意見在文末供大家參考。

 圖片SOURCE : http://k.sina.com.cn/article_1790671321_6abb79d9044002a96.html

 

貨幣洪流 (六)：2018年四大經濟體印鈔實況年結 (收水？放少陣都執到了！)

風兄勸喻三弟對寫博一事切勿過份認真。為延長寫作生涯，現進入省電模式，請自行睇圖。

演員們，請用理據說服我，中美歐日四大經濟體有邊個在2018年有減少印銀紙？打少陣嗎啡，上少陣電，打劫少陣我地班平民，都算是執到了… 回復到利率正常化？咪玩啦！先回復到正常化槓桿比率再講啦！ 

回歸正題：

2018年1月至2019年1月尾，中國M2升左8%。最近幾個月，仲要加速添！

 Source : https://tradingeconomics.com

井底嘩 (三)：嚇死寶寶式經濟預測 (附送「反轉腦貧友」珍藏視頻)

眼見一眾估親都錯的膠官(包括喊足N年至加到息的聯X局，及喊足N年都加得0.125厘息的柑管局，財政C們)、(演藝界)博士教授專家、(胡亂)評級機構、新舊債王(特聘高級演員？)、乜叉銀行前大班(西餅?)、牙醫之類，仍然估完又錯、錯完再估、估完再錯，繼續英明神武地亂噏廿七，井底嘩決定針對特帝第一個任期最後兩年，以身犯險推出嚇死寶寶式經濟預測。事先聲明，嚇死無命賠呀！

磚門數讀(四)：房屋供應的美好時光？

筆者一直提出香港房屋供應問題十分嚴峻。香港的房屋問題現時已經不是傷風感冒之流的問題，而是已演變成重病頑疾。閤埋眼當無事發生，長遠下去將積重難返、藥石無靈。增加土地及房屋供應絕對是逼在眉睫！所以，就算寫得辛苦，又要找數據支持，筆者仍然堅持要寫<<磚門數讀>>系列。請多多SHARE出去，鼓動朋友們支持政府增加土地及房屋供應，尤其是不要動輒反對住所附近增加土地及房屋供應的計劃！

閒話少說，直入正題，先睇下圖公營房屋短期供應量。

 SOURCE : https://www.housingauthority.gov.hk/linear/tc/about-us/publications-and-statistics/forecast-public-housing-production/index.html

根據政府最近發表的房屋委員會公營房屋建設計劃(註1)，未來5的供應如下。來年是高峰期，有27,100伙。但注意去到2022/23年度，居然只剩下14,400伙，究竟發生甚麼事呢？那2023年打後的供應會反彈，還是再尋底？

中美貿易戰 (八)：圖解1985年《廣場協議》與 2018年特朗普式貿易戰 (下) *全系列完

本文僅將一系列有關當年廣場協議與今天的美國對全球主要國家發動的貿易戰的事實、背景與數據呈現出來，讓大家能了解當下的貿易戰與1985《廣場協議》的差別。數據由筆者在各個網站提取，並作交叉換算，所以未必完全準確，但應該仍有一定的參考價值。筆者希望藉此在今天中美貿易戰陰霾密布的今天，帶來另一個思考的角度！

E. 出口至美國金額佔涉事方GDP / 總出口一覽：

1985年日本出口到美國數字：687億美元，佔日本GDP 4.9%，佔總出口34.1%

 https://www.census.gov/foreign-trade/balance/c5880.html#1985

1985年西德出口到美國數字：202億美元，佔西德GDP 3.1%，佔總出口9.8%

https://www.census.gov/foreign-trade/balance/c4280.html

瘋狂的磚頭 (十)：人格分裂的佛系收租佬

不經不覺寫了40篇文，寫第一篇 貨幣洪流 (一)：量化寬鬆、美債危機與全球流動性 是最興奮的，因為就像完成了一份長久解答不了的試卷，稍為解釋了過去多年來的資產走勢。瘋狂的磚頭 (二) (三) (四)篇 就像記載了人生的一段反省、修正的瘋狂軌跡。而磚門數讀三篇就像將餘下的最後一塊拼圖 (樓市短中長期的供求狀況) 拼上。對或錯也好，至少筆者確信自己已盡了力去完善這份物業投資試卷。

筆者的試卷答完了。那香港土地房屋問題的試卷，我們答了沒有？越鑽研下去，筆者越發覺在主流傳媒及主流輿論的引導下，我們的社會不止沒有踏上修正香港房屋問題的道路，反而越來越遠離正軌。而主流傳媒及主流輿論的引導不僅無法改變房屋問題的發展方向，反而讓問題隨時日發展變得越來越尖銳，社會大眾所承受的代債也越來越大。十年前那份在土地房屋問題上近乎零蛋的試卷，十年後仍舊是零蛋！

政府造地無力。2005-2015年十年間，香港已發展土地的面積只增加了400公頃，按35%用地用作住宅地計，只增加了住宅地140公頃 (約可建約7萬個單位，或每年7000個單位)。單計2016年住在非法劏房的人口已有19萬人，還未計算為數不少住在合法劏房(即納米樓)內的一大群港人。但市民大眾及利益團體卻全力阻撓造地，綠色唔郁得、棕色唔郁得、藍色唔郁得、邊陲唔郁得，你後花園碰不得、我後花園碰不得，海豚屋企碰不得、野豬屋企碰不得、高爾夫球也碰不得。就連對面河，對面岸的填海項目，我們也非要用環保、配套或生活質素的理由阻截下來。

 圖片SOURCE : https://news.591.com.hk/detail?id=9746

中美貿易戰 (七)：圖解1985年《廣場協議》與 2018年特朗普式貿易戰 (上)

本文僅將一系列有關當年廣場協議與今天的美國對全球主要國家發動的貿易戰的事實、背景與數據呈現出來，讓大家能了解當下的貿易戰與1985《廣場協議》的差別。數據由筆者在各個網站提取，並作交叉換算，所以未必完全準確，但應該仍有一定的參考價值。筆者希望藉此在今天中美貿易戰陰霾密布的今天，帶來另一個思考的角度！

A. 涉事方經濟體積一覽：

1985年《廣場協議》(註1)	2018年特朗普發動的貿易戰 (註2)
美國 (GDP 43,460億美元)	美國 (GDP 193,906億美元)
日本 (GDP 14,010億美元) 即美國32%	歐盟 (GDP 172,776億美元)  即美國89%
西德 (GDP 6,587億美元)  即美國15%	中國 (GDP 122,377億美元)  即美國63%
法國 (GDP 5,598億美元)  即美國13%	日本 (GDP 48,721億美元)   即美國25%
英國 (GDP 5,342億美元)  即美國12%	加拿大 (GDP 16,530億美元) 即美國9%

小結：美國1985年是世界超霸，一國佔全球GDP 35%，今天已降至22%。而當年美國的對手日、德、法、英全部加起來，僅佔美國GDP的72%。今天僅歐盟及中國已分別佔美國GDP 89%及63%。

值得提出一點：當年的世界還有一位GDP全球排第三，但軍力與美國不相伯仲的蘇聯。而當年的日、德、法、英全部都是活在美國的軍事保護傘下。而日、德兩國因為身為二戰的戰敗國，軍力及政治受到美國極大約束。所以，當年美國發動貿易戰，並能成功逼使日、德、法、英全部讓步投降，是有獨特的時空背景。

大家可能有所不知，時至今天，美國駐於日本及德國兩國的軍隊規模，仍是其海外駐軍規模的第一及第二位。當然，今日美國駐軍德國，僅能視作美國作為北約龍頭在歐洲的駐軍，與1985年美國駐軍德國時有極大的差異。今日貴為歐盟盟主的德國在政治上及軍事上雖則仍受制於美國，但已不再是美國的附庸。

https://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%A7%90%E5%A4%96%E7%BE%8E%E8%BB%8D

注1： 1985 GDP SOURCE : https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_largest_historical_GDP

注2： 2017 GDP SOURCE : https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_GDP_(nominal)