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2019年11月13日星期三

貨幣洪流 (八):攪完一輪大龍鳯,最終咪又係印銀紙

有谷友說筆者的文章會為一些讀者帶來正面影響,並鼓勵筆者繼續寫作。所以,筆者又提筆寫了一篇文。原本係想寫慳水慳力的貼圖作品,順道對貨幣供應做下功課。結果又寫了一個長篇大論的總結。


雖則與本文主旨無關,在香港地動山搖,社會分化得只剩下立場與仇恨的今天,筆者仍舊"Q"地希望大家仍舊能保持和平理性克制,盡可能減少社會分化。得罪都要再講多次,殺君馬者道旁兒,請不要再鼓動學生去衝。閣下絕對不可能賠返個囝俾人地阿媽。請同時盡量嘗試換位思考,讓自己及身邊人,在要求對方理性克制的同時,自己也盡量保持克制。同時請勿再發放具煽動性的文宣,你的一句自HI,可能會導致已經情緒不穩的各方人仕,採取更激烈行為。

還有喜歡鼓吹他人罷工的冷氣軍師們,請先讓無私付出的阿媽、任勞任怨的工人姐姐,及為你們幹盡粗活的屋苑清潔阿姨先罷工。當你確認能頂到無人為閣下工作一個月仍未崩潰時,才好再鼓動其他人罷工。再講一次。有很多人需要照顧老人家等弱勢社群的人,及維護社會必要運作的人是必須上班的!請換位思考。謝謝!

在絕對安全及可行的情況下,請幫忙移除可釀成交通意外,或可引致途人受傷的障礙物。在沒有交通燈的環境下,請駕駛者也顧及途人使用道路的權利,讓途人安全過馬路,甚至主動協助弱勢社群過馬路香港是我們的家,無論政見如何,身邊的家人、同學、朋友、鄰居、途人及駕駛者盡全是自己人!

上述一段話對某些人來說,可能是緣木求魚,甚至會被一些人視為迂腐,甚至是笑話一則。但筆者仍舊阿Q地相信絕大部份港人都是和平理性,講道理,及有同理心的。雖則我們沒有能力團結所有人,但至少我們可以團結和平理性的人!事實上,筆者的一位同事今早也是由路過的駕駛者義載到公司附近。所以,只要每人多行一步,筆者相信我們仍舊有能力可以回復六月前講求理性的香港。


以下是內文:

A. 主要經濟體及印鈔大戶:

美國 M2 : 45度角繼續上衝,2019年似乎在加速!


2019年4月25日星期四

貨幣洪流 (七):世界緣何走進了經濟困局? *特別鳴謝福祿壽全兄奉上精彩匯總 (筆者推介文章)

筆者經常引用林奮強先生的一句話,大意是當我們無法解釋現在,別妄圖預測將來。恰巧宋鴻兵先生有一段精彩的視頻教學 (宋鸿兵:各国央行一致宽松?2019世界经济与金融走势如何?),內容中有講解,我們緣何走到今天的經濟困局,及對未來經濟走勢的預測。由於相關視頻筆者不知有否獲授權,所以筆者沒有在本文中貼在相關的連結。有興趣的,請自行在YOUTUBE中搜索。

眾所周知,筆者是宋粉,也就將上述視頻分享予皮老闆谷中的各位谷友。而萬能博客 福祿壽全兄居然將整段超過一小時的視頻的內容作出了精細的匯總。在徵得全兄的同意下,筆者在此將匯總貼在本文中,供大家欣賞。珠玉在前,筆者也大膽加入自己的一些意見在文末供大家參考。

 圖片SOURCE : http://k.sina.com.cn/article_1790671321_6abb79d9044002a96.html
 

2019年3月15日星期五

貨幣洪流 (六):2018年四大經濟體印鈔實況年結 (收水?放少陣都執到了!)

風兄勸喻三弟對寫博一事切勿過份認真。為延長寫作生涯,現進入省電模式,請自行睇圖。

演員們,請用理據說服我,中美歐日四大經濟體有邊個在2018年有減少印銀紙?打少陣嗎,上少陣電,打劫少陣我地班平民,都算是執到了回復到利率正常化?咪玩啦!先回復到正常化槓桿比率再講啦! 

回歸正題:

20181月至20191月尾,中國M2升左8%。最近幾個月,仲要加速添!

 Source : https://tradingeconomics.com

2019年2月9日星期六

貨幣洪流(五):缺乏借貸慾望的社會 與 被閹割的金管局

2019.02.22 修正本:斜體部份為加入的文字 (感謝雲淡兄提供林生鴻文!)

雖則拙作不是完全錯哂,但小弟奉行:[錯就要認,打就要企定!] 閱讀筆者一知半解、錯漏百出的文章前,請先參作林奮強先生鴻文<<金管局錯估市場風險形勢 收緊按揭市民錯失買樓時機>>

(以下為林生文章的節錄://美息持續高於港息,近來更擴闊至150點子的近歷史高位。按聯繫滙率制度,理應出現資金由低息港元轉到高息美元,收窄兩幣息差。為何如今似乎失效呢?簡單點說,套戥行動以致息差收窄的主角是銀行,而近年息差長期不收窄的主因有二,也與銀行有關:(1)新的巴塞爾協議3Basel III)規定銀行進行跨貨幣套戥時要作「逆轉」撥備,增加了套戥成本;(22008年國際金融危機後各地引用沃爾克法則(Volcker Rule),它要求銀行大量減少投放在炒賣的資本,管控銀行業承受的風險。當銀行的炒作本錢大幅縮水,它們當然會集中精力於高回報的機會,而不再對一年只有幾十至100多點子回報的港美息套戥有興趣。//)

林生文章應該比筆者以下的文章更能解釋到為何港息持續大幅落後美息。

2018年9月29日星期六

貨幣洪流 (四):央行收水?係咪諗多左呢?(同場加映:你跑得贏央行的印鈔機嗎?)

筆者按:由於仍有博友被傳媒誤導,以為央行收水等同貨幣發行量減少。貨幣洪流系列將會不定期報告一下四大主要經濟體(中美歐日)的央行資產負債表,相關的貨幣發行量情況。

同場加映:你跑得贏央行的印鈔機嗎? (本文寫於2018年9月10日)

回顧2018頭至今,全球四大央行(美、中、歐、日)的資產負債表規模變化如下:
  • 美國央行(聯儲局)資產負債表規模201811日的大約4.4萬億美元減至20188月中的的4.2萬億美元。生果報話:減左大拿拿2000億美元世界沒日了
 SOURCE : https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

2018年8月9日星期四

貨幣洪流 (三):十號風球游水水

又談加息真的好悶。談了十年港息都仲未加到一次,真的悶到發慌。今次三大發鈔銀行大鑼大鼓宣佈加按息,H按封頂位加至2.25-2.35%(見註1),總算是加前左一步。雖則我地大掌櫃金管局總裁,經常唬嚇我們預備大幅加息三厘。但如果你有睇本系列第二篇文,貨幣洪流 (二):加息‧神‧話 (寫於2017.03.08),你至少會知道四大央行過去十年已經印在成左太平洋都未必裝得落的銀紙。去年年尾,美聯儲大大聲話會用BB去收水。但另外三大央行唔理佢,仲大大個水喉不停放,數量仲數倍於美聯儲收既水。如果情況不變,在這個加息周期,如果香港能加到兩厘,筆者認為已經很忟水,更遑論加足三厘。雖則如此,有侵霸王在位的今天,有乜唔可能呢?所以,即便閣下猶如下圖阿叔十號風球都去游水,仲豪情萬丈咁話:[甚麼風浪我未見過],但假若閣下真的成副身家響磚頭,又成身一按二按三按四按同P-LOAN,防風準備確實係應該要做下的。 

SOURCE : https://kknews.cc/zh-mo/other/rr26jp4.html

2018年4月19日星期四

貨幣洪流 (二):加息‧神‧話 (寫於2017.03.08)

前言:今期又話香港走資,新聞報導實牙實齒講到今次香港年尾一定會加息嫁啦… 不過,我當然知脂肪(資肪)好重要,但你癡肥喎。2009年至今流入左超過一萬億港元的熱錢(註6),家下走了幾百億,走咁D脂(資),咪當減肥囉… 你又講加息,講左10年啦喎,你唔悶,我都悶啦...  (又要提醒一句,本文又係悶文一篇,不喜慎入!)

圖片來源:良方WELL <<日日減脂? 脂肪其實好重要>> (5)

2018年3月22日星期四

貨幣洪流 (一):量化寬鬆、美債危機與全球流動性


前言:學術文章,請半夜訓唔著先好睇...

2008年起的全球量化寬鬆(即央行在市場回購政府債券以釋放現金到市場),以應付美國次按風暴所帶來的鉅額銀行壞帳。在爸爸執筆的2018年,各個主要國家(美、中、歐、日、英) 開始於2017-18年開始宣佈第一階段退場計劃,即所謂的被動式縮表”(即停止購債計劃),同期美國政府通過了稅改,將帶來每年近萬億美元的財赤。媒體在吹噓全球將因稅改及縮表會出現流動性危機,但實際上流動性仍然是史無前例的高,而且還會繼續增高,我們的生活在可見的將來仍會被天量貨幣所影響。

悶文觀止

井底嘩 (七):零息負息無限QE就在眼前 / 我們只是代人付鈔的水魚! (筆者推介)

這篇文章旨在回應懶師姐在其主場召喚筆者,要求確認環球資產價格暴漲的原因是QE。由於這個學術問題,並非一兩句就能解答,筆者在本博另文回覆。 很多人以為 QE 是環球資產價格暴漲的根本原因。這個推演表面上是正確,因為資產價格只是貨幣現象。 貨幣濫發,必然會導致以貨幣計價 ...