鑽牛角 (一)：主流傳媒、主流思想、主流方向

這個新系列 <<鑽牛角>>屬於筆者想寫好耐，好想刊出，但又覺得文章的小眾內容極其趕客，所以一直放在倉底...  各方好友，如果又不幸睇左，請當時運高無睇過...

在開BLOG前，筆者有很長一段時間沒有寫一些有意義的文字，除了因為太忙，更重要的原因是我的思維從來不屬主流，若果在其他平台討論，寫出來很容易被圍剿。在主流當道的世局，可能做個沉黙的小眾來的更輕鬆。然後，我越來越發現，流於偏鋒是一種幸運，因為當你習慣思想偏鋒，會有意想不到的發現。如果你也喜歡這類不屬主流的意見，不妨留言，切磋一下。

SOURCE : http://www.thegatewaypundit.com/2017/12/trump-delivers-lumps-coal-naughty-fakenews-media-christmas-eve-insider-polls-strong/

主流傳媒最經典的錯誤是在2016年尾美國總統大選，相信大家記憶猶新。當時，主流傳媒告訴我們：民調顯示希拉里九成贏出美國總統大選 (見上圖)。偏鋒告訴我，民調只顯示支持度，選舉勝負是基於支持度X支持者的投票率的總和。特朗普的支持者的投票率比希的支持者高，所以在支持度差距不遠下，特朗普有勝選機會。當年筆者在朋友間打賭中，的確是貼中了特朗普當選，仲贏左餐飯。點解咁叻豬？筆者有睇"57金錢豹"嘛。一笑！

其實，這類的例子多不勝數，以下筆者列出幾個給大家看看 (當中有些概念不是沿自於筆者，是從其他高人的言論中吸收過來的養份)：

從本人懂事至今，甚至2008年金融海嘯期間，主流傳媒均告訴我們：香港寸金尺土，樓價好貴，是癲價，是天價，存在極大泡沫。偏鋒告訴我，貨幣才是世上最大的泡沫，拿住現金，比拿住任何能產生固定現金流的投資物 (包括磚頭) 更危險。過去100年，美元購買力下跌了96%，而且購買力將隨著全球主要央行繼續不停印銀紙而繼續下跌。如果有日雲吞麪100蚊碗，上車單位1000萬起跳，代表我們富貴了嗎？還是貨幣陰司紙化？ (有興趣者可參考：70後兄最近一篇鴻文<<收租三十年　唔上唔落的收租仔>>，也是在講貨物通脹及資產通脹。)

Source : https://fred.stlouisfed.org/series/CUUR0000SA0R

2009年至今，主流傳媒告訴我們：美聯儲區局會大幅加息2-3厘。偏鋒告訴我，債仔主動大幅加息俾債主是不合邏輯，美國政府的財政情況長遠來說過不了金管局的3厘壓力測試。(20兆美元國債規模 X 3厘額外利息 = 6000億，等同美國政府2015年全年財赤) 所以，問題並不是美聯儲能否加足3厘息，而是美國能在較高息的階段堅持多久。下圖是美國10年期國債孳息率 與 國債佔GDP比率。幾十年數據話你知兩者係反向關係，即係國債佔GDP比率持續走高，息率就持續走低。年輕人有年輕人的體質，老年人有老年人的體質。美國已是成熟(老年)經濟體的體質，期望美國息率長期處於高位，與等如期望長人家能長期頂住每分鐘>100下的心跳一樣無稽。(見：貨幣洪流 (二)：加息‧神‧話 (寫於2017.03.08))

Source : https://www.pragcap.com/lets-talk-about-the-us-governments-interest-burden/

2012年梁特上台，主流傳媒告訴我們：香港樓市未來數年有大量私樓潛在供應，平均每年有多於2萬伙。偏鋒告訴我，供應不是以伙數來量度，是以供應能承載的人口來計，即是伙數X每伙可以住的人數的總和。當市場不停製造出只能住1-2人的納米單位，近年的1.8萬伙私樓供應量，與過往以兩三房為主力供應的年代比較，以承載人口作對比，眼下的供應可能要只及得上以往的六七成。結果，只是面數見得下人，但實質2010-2019E 這十年無論新增私樓單位數目與每個單位能入住的人數，恐怕都是歷史雙低組合。仲低過60年代呀... 玩咩！而且一年萬多兩萬伙的私樓新供應可能連一年的正常新增私樓需求也不足以應付，更遑論彌補多年來造成的供應缺口。(詳見磚門數讀 (一)：圖解香港房屋問題 (上)  及圖解香港房屋問題 (下))

 資料來源：差餉物業估價署 香港物業報告2017及 香港物業報告2018初步統計數字

201X年起，主流傳媒告訴我們：供款佔入息比率極高，2018年條數已達68%，樓市出現借貸泡沫。偏鋒告訴我，供款佔入息比率達68%根本過不了金管局的壓力測試。實際供樓人士目前平均供款佔入息比率僅為三成多，而且還有64%以上自置物業的業主已供滿樓，拿著現金契(見下表)。如果用按揭與單位市值比，借貸比率將會更加更加低。樓市有借貸泡沫？唔... 唔似講緊香港囉。若果看倌有時間的，請搵下美帝的果邊條數。如果香港咁健康都叫借貸泡沫，咁美帝果邊的樓按、咭數、車貸、學生貸款一大堆債務疊加，再加家庭無乜儲蓄手停口停，小弟真心唔知應點稱呼這種借貸狀況，但相信美帝評級機構應該會評為十分健康。

BTW：有個極有趣的現象，20-24歲的戶主群中沒有按揭在身的居然有>70%。無他，"英雄出少年"？唔恨得咁多嫁啦！最少供滿樓既年齡群係乜水？你估到啦！仲問...  咪我地這些30-45歲的廢中囉！

SOURCE: https://www.bycensus2016.gov.hk/tc/Snapshot-05.html

201X年起，主流傳媒均告訴我們：以家庭全年入息中位數計算，買港樓要不吃不喝1X年(最近一期，說是19年)。當然，筆者絕對承認港樓係好貴，貴到好離譜，亦無意將樓價合理化。但偏鋒告訴我，香港一半人住公營房屋。如果以家庭全年入息中位數計算，即係但凡是不住公營房屋的，都應該有能力買私樓？根據2016年中期人口普查，以全港250萬個家庭計，全港月入10萬元以上的家庭有16萬戶，月入6萬元以上的超過41萬戶。在每年二手成交量只有大約4萬宗的今天，成交價究竟是依隨全年入息中位數的家庭去決定，還是購買力最頂尖的那部份人群去決定呢？如果是後者，這個"買港樓要不吃不喝19年"的指標對香港而言，究竟有多大的參考價值？而且，邊個話買樓一定要用工資呢？不能用現有資產買嗎？新盤市場的新聞已話你知，大把人買樓係唔駛上會的，係一筆過用現金找數的。一筆過買樓的，唔一定係國內同胞同新移民，大把港人儲蓄戶口都有10球8球港紙啦。筆者絕對不敢睇低香港的隱形富豪，搵有錢人唔駛去中環金鐘，舊區街市檔主、做食肆果班前輩，仲有大班廠佬同(前廠佬)，大把人疊水到嚇死人。
再利申同舌伸：筆者係有幾塊薄磚，但係絕對認同家下港樓樓價係好貴，貴到好離譜的！但正因為貴到離譜，我們更要去理解港樓中了甚麼劇毒，而貴到堅離地。筆者認為影響資產價格最大的是貨幣，與該資產的供需。本文的磚門解讀系列是有關港樓的基本面分析。貨幣洪流系列則是講貨幣面的問題。

Source : 香港01 : 【人口統計】全港1成家庭年收入過百萬　你的人工全港排第幾？

壓軸的來了...

2017年尾，主流傳媒告訴我們：美聯儲局在縮表收水，會出現流動性危機 (見下面第一張圖)。威水囉！縮左成千幾億美元。咁咪世界末日囉！咪住，睇埋下面先啦。

Source : https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

偏鋒告訴我，自2008年金融海嘯打開了量化寬鬆的潘朶拉盒子後，全球主要央行紛紛仿傚。現時全球流動性的提供者已不只美國一家，而是有中歐美日四大陣營。現在，自美聯儲局開始縮表收水後，中歐日央行放出的流動性，其實仲高過於美聯收水的規模。見下面兩張圖係歐盟M3、同中國M2。傳媒經常有意無意誤導讀者，令人以為停止量寬等同市場上的錢會越來越少。但實質停止量寬只是央行由極度瘋狂變態無恥式的印錢速度，回復到往常非常瘋狂變態無恥式印錢的狀態。打個比喻，有個十級變態佬，連常人諗唔出的變態野(量寬)都做勻哂，有日同你講，佢暫時唔做住最變態果樣野，你會唔會當佢正常人看待先？所以，筆者絕對唔明點解脫去量寬外衣後，傳媒要當央行真心想唔再印銀紙囉。大家唔係真係以為四大央行日後唔會再徵我地鑄幣稅呀嘛？

SOURCE : https://tradingeconomics.com/euro-area/money-supply-m3

Source : https://tradingeconomics.com/china/money-supply-m2

睇數據，查實就算美帝縮表，美國M3都仲升緊 (見下圖)。即是美聯儲局開始縮表收水後，我們仍舊水浸眼眉，甚至洪水越湧越多。而且，過去十年，全球四大央行放了一個大平洋都裝不下的水，現在美聯儲局縮表收水，猶如想用BB匙羹舀走源源不絕，從四方八面湧來的滔滔江水，實際效果恐怕是聊勝於無。要收水見返些少成效，恐怕要等歐央行年底真的停止量寬才真正見真章。(見<<量化寬鬆、美債危機與全球流動性>>)

Source : https://fred.stlouisfed.org/series/MABMM301USM189S

上述只係小弟暫時諗到的。諗到再添食下一集... 應該有，除非冇。

最後，筆者曾聽過一位高人說 “傳媒只報道佢想你知的事，而不是你應該知的事”。筆者在此金句後加上兩句變成：” 傳媒只報道佢想你知的事，而不是你應該知的事。傳媒甚至會誤導你，令你離真相越來越遠”。信傳媒一成，應該不只雙目失明。筆者再次以宋鴻兵先生一句影響筆者最深的語句作結：(以下非原句，僅為大意)  ”眼見耳聽都不為實，真相只在邏輯推敲後呈現”。睇方向報、生果報、施恩恩等美帝FAKE NEWS，不如閤埋眼，訓多覺好了......